马化腾：玩游戏，3月赚了200多亿；马云：我月收入100多亿，但不玩游戏 | 阿里2017财报解读

有神一样的对手

才有神一样的“我”

前天晚上，腾讯刚公布未经审计的2017年Q1财报；

昨天晚上，阿里巴巴集团（以下简称阿里）也发布2017财年第四季度财报，及2017财年全年业绩。

两位马先生，时时刻刻在隔空过招，这次分别用冷冰冰的数字，同样热烈的表示，我们财报又刷出新纪录了。

阿里2017财年：

阿里收入为1582.73亿元人民币，同比增长56%；非美国通用会计准则下的净盈利为578.71亿元人民币。

中国零售平台全年商品交易额（GMV）达3.767万亿元人民币，较2016财年增长22% 。

2017财年第四季度：

阿里收入385.79亿元人民币，同比增长60%，创自IPO以来最高季度收入增幅；

非美国通用会计准则下的净利为104.4亿元人民币，同比增长38%。

作为中国仅有的市值超过3000亿美元的两家公司，彼此就是对方的参照物，对腾讯阿里是，对广大吃瓜群众也一样。

毕竟没对比就不知道差距，就没有危机，没对比怎么“互相伤害”？

腾讯的数据（数据来源网络）：

腾讯2016 年全年总收入1519.38 亿元人民币，比上年同期增长48%，净利润为414.5亿元，同比增42%。

截至2017年3月31日，腾讯首季总收入为495.52亿元，同比增长55%；经营盈利为192.72 亿元，比去年同期增长44%。

账面上看，就是过去一段时间，谁赚多谁赚少。

但邦哥觉得，比数字更重要的是，构成这些数字的业务主体。

——它们代表了“二马”相争中，在各自既有的战略布局下的阶段性战术成果。甚至也一定程度上决定着，未来很长一段时间内，市场对两家企业价值、发展潜力的判断。（请盯紧两家股票～）

阿里：核心业务收入占比过80%

2017财年第四季度，阿里巴巴集团核心电商业务收入315.70亿元人民币（总收入为385.79亿元人民币）；全年收入至1338.80亿元人民币（总收入为1582.73亿元人民币）。

其中，移动电商平台贡献了中国零售平台季度收入的85%，移动端变现率完胜PC端。

这表明，作为国内最大的电子商务平台，阿里第四季度收入超过八成来自核心电商业务。

——换句话，强劲的业绩代表了核心业务的实力，也直接证明，新兴业务路径发展的正确性。最重要的是，可以基于阿里实力强大的电商核心业务，给其他板块，输送源源不断的养分，进而发挥各板块间的协同作用。

怎么做到的？

阿里新零售对商业模式的重构，以及阿里经济体逐渐显现的“经济体效应”。

过去一年多时间，阿里先后投资布局银泰、百联、苏宁、三江购物。

事实是，自2015年8月阿里与苏宁战略合作，双方已按计划在电商、物流和增值服务方面推动协同效应，而苏宁天猫旗舰店表现强劲，第四季度其GMV是去年同期的3倍以上。

这证明，阿里与传统电商战略合作的打法是正确的，邦哥认为，这也是过去一年中，阿里与更多线下商超合作的原因。

此外，天猫——截至2017年3月，福布斯全球最具价值品牌100强中，有75%的消费者品牌已入驻天猫。天猫成为品牌新品上市、营销活动的首选平台。

手机淘宝——个性化数据提升了消费者的高频互动，带动了活跃用户尤其是移动端月度活跃用户的强劲增长。

本季度手淘更是推出“试妆魔镜”、“夜操场”系列视频等新功能及内容，为用户提供了更优且独特的体验，尝试打造出一种面向年轻群体的全新的生活方式。

全球化战略：“所有人都知道，马云要来了”

作为国内最大的电商平台，在巨大体量基础上，天猫保持高速增长及持续创新，得益于阿里重构中国商业模式的新零售战略，和已成形的“经济体效应”，给天猫创造了巨大的想象空间。

截至2017年3月，在福布斯全球最具价值品牌100强中，有近八成的消费品牌已入驻天猫开展销售。

在全球范围内，经过3年磨合，天猫国际与大量海外巨头建立关系，依托阿里经济体，推动品牌精准化运营顾客、线上线下体系打通、建立全球化供应链等方面，打通海外商家跨境零售渠道。

天猫国际共引进来自包括欧美日韩东南亚等63个国家和地区14500个海外品牌，覆盖3700个品类，其中八成以上通过天猫国际第一次进入中国市场。

财报首次披露，2017财年，在速卖通、Lazada平台的年度活跃海外买家数合计达到8300万。

新零售的拓展，线上、线下商业边界逐渐消失；依托电商核心业务，基于正在发展的技术及大数据，为阿里线下未来商业的数字化进程打下基础。

腾讯：网络游戏收入“独领风骚”

腾讯首季总收入495.52 亿元，其中网络游戏收入228.11亿元人民币。

该项增长主要反映来自智能手机游戏（如《王者荣耀》及《龙之谷》），还有PC客户端游戏（如《英雄联盟》及《地下城与勇士》）收入的增长。

社交网络收入为122.97亿元人民币，（包括 QQ 音乐、腾讯视频及文学等服务）及虚拟道具销售收入的增长。

也就是说，网络游戏正在，或者说已经成为腾讯最主要的营收方式。

以社交著称的腾讯，网络游戏成了主要营收渠道，也许从游戏切入社交场景，还真行的通，最起码腾讯破纪录的财报说明了这一点。

目前财报数据来看，2015～2017年的Q1，腾讯游戏收入增长近一倍，显然，很长一段时间内，除了一直以来的社交网络业务外，网络游戏已远超前者，成了腾讯的主要变现途径。

但基于游戏的社交联接，粘度究竟有多大？邦哥不确定，支付+游戏+社交的模式，是否真能这么一路玩下去。

或者说，下一季度、再下一季度、下一年......会一直有《王者荣耀》《英雄联盟》等爆款来继续跑出同比增长34%的营收好成绩？

因为“你”一直跑跑跑，

“俺”也拼了！

阿里的多样化生态系统

阿里选择盘活平台上的近5亿的消费者，让更多消费者、产品、商家进来，同时围绕核心业务发展更多增值服务，来实现阿里的生态布局。

2017财年，阿里的中国零售平台年度活跃买家增至4.54亿，移动端月度活跃用户高达5.07亿——电商领域，阿里是绝对的No1。

借用阿里巴巴集团首席执行官张勇的话，此次季度及财年营收，展现了与平台上5亿的消费者成功互动及产生变现的能力。

说白点，无论是大平台，还是基于模式的创业，哪怕庞大入阿里、腾讯，同样面临着变现，或者说营收。

阿里在核心电商分部在巨大的规模体量下，其增长和强劲的现金流，能够对云计算、数字媒体及娱乐进行积极投资，从而发挥协同作用。

阿里2017财年第四季度、及全年，阿里生态中其他板块数据：

阿里云：收入21.63亿元人民币，同比增长103%，自2016财年第一季度以来创下三位数增速“八连冠”记录；整个财年收入66.63亿元人民币，同比上年增长121%，连续两年实现三位数增长。

数字媒体和娱乐业务：收入39.27亿元人民币，同比增长234%；全年收入同比增长271%至147.33亿元人民币。

阿里健康：营收为4.75亿元人民币，同比增长739.4%，营收7倍以上。

创新项目和其他业务：收入同比增长88%，达9.19亿元人民币；全年收入29.97亿元人民币，同比增长65%。

体量如阿里，众多板块保持三位数以上的增长速度，放眼五洲四海，也没几个了～

互联网不是十年河东河西

而是3～5年可能就重洗牌

从收入、盈利、现金流等核心指标上来看，五年前，阿里全年收入64.17亿元，腾讯仅Q4利润即达79.22亿元；2011年腾讯全年利润132亿元，超过阿里全年总收入两倍。

如今，阿里全年收入1582.73亿元，超腾讯4%；非美国通用会计准则下的盈利578.71亿元，超出26%；

营运活动产生的净现金流为803.26亿元，超出23%。

阿里在全球化过程中越走越远，其经济体多样化生态系统的推动作用、新零售战略重构中国商业模式的价值越来越凸显，并开始转化为财报上即冷又热的数字。

国际投行MKM Partners认为，阿里强劲的GMV 增势以及持续增长的货币转化率都将支撑业绩提速，上调目标股价至每股155美元。

巴克莱亦维持“跑赢大市”评级，认为受惠于季度业绩强劲表现以及将于6月上旬召开的阿里投资者日积极效应，预计股价将进一步上升。

邦哥的话，谁说都不算，看股票吧～

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